观点网5月16日，大卖场营运商高鑫零售公布了截至2023年3月31日止年度财务业绩，并于17日举行了全年业绩记者会，首席执行官兼执行董事林小海，首席财务官万伊文，投资关系总监顾晓蓓出席会议，并回答提问。

业绩会上，万伊文表示，过往一个财年的零售行业还是非常具有挑战。今年1-3月份，虽然整个消费和零售行业有所增长，但主要还是与休闲娱乐、餐饮堂食等板块相关。在整个商超行业来讲，过往一年供给不稳定。

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在这样的环境中，高鑫零售得益于多年沉淀下来的线上运营能力及整体规模效应，财年内线上线下客单双位数增长，很好的稳定了线下来客及租金收入。

对于新的财年，万伊文表示，无论行业和高鑫零售，都会面临整个客单常态化及全渠道的竞争的压力。预计2024财年盈利表现呈前低后高的格局，全年净利润与2023财年持平。

扭亏为盈

业绩方面，截至2023年3月31日的财报显示，高鑫零售收入836.62亿元，同比减少5.1%。收入主要来自销售货品及租户的租金，其中，来自销售货品的收入主要源自线下线下实体卖场以及线上销售渠道，食品、杂货、纺织品及一般商品为主的商品于该等线下实体卖场及在线销售渠道销售。

报告期内，来自销售货品的收入为805.35亿元，较上年度845.95亿元减少40.60亿元，减幅为4.8%；租金收入为31.27亿元，较上年度35.39亿元减少4.12亿元，减幅为11.6%。

据了解，高鑫零售报告期内同店销售增长为4.0%。线下销售（主要由线下实体卖场销售所贡献）受到客流下降的影响，但企业在线渠道对终端消费者（B2C）业务以及对阿里巴巴集团小区团购供给业务取得重大进展，实现双位数增长，缓解了线下销售的下滑。

万伊文称，租金是影响今年整个收入和净利润的主要因素，公司在过去一年有近8成的门店在商业街经历了暂时停业、营业时间缩短或限流的影响。公司也给到租户一定的减免和补贴，同时也不断的在加快在租户结构上的调整，增加更多的引流租户。全年平均空铺率是在5%以内，该成绩也是业内最好的。

由于销售货品及租金收入减少，该集团报告期内毛利205.81亿元，较上年度214.73亿元减少8.92亿元，减幅为4.2%。因营销投入放缓及聚焦全渠道会员数字化运营、致力于提升商品力及实现生鲜供应链稳步发展，毛利率增长至24.6%，较上年度24.4%增加0.2个百分点。

同期，高鑫零售销售及营销开支减少9.1%至185.10亿元，主要是由于门店的减值亏损计提减少10.64亿元以及管理层致力降本增效。另外，由于贸易应收款项及其他应收账款的亏损拨备计提减少，高鑫零售行政费用减少7.1%至23.69亿元。

值得注意的是，截至2023年3月31日止年度，高鑫零售实现了扭亏为盈。实现经营溢利11.77亿元，较上年度同比增长6438.9%；经营溢利率为1.4%，增长了1.4个百分点；受此影响，录得年内溢利7800万元，去年录得亏损8.26亿元。

截至报告期末，高鑫零售净现金为194.49亿元，去年同期为186.59亿元。流动负债净额由去年的3.56亿元增加至9亿元，主要归因于集团就购买期限超过一年的定期存款币9.50亿元所作出的付款。

另外，截至2023年3月31日止年度，高鑫零售存货周转天数及贸易应付款项周转天数分别为52天及70天，与上年度分别为53天及71天基本保持不变。

从零到一

业绩会上，林小海介绍，过去一年，除了非常努力的拿业绩、抓毛利、控成本之外，更多的投入是在核心能力的建设方面，希望为未来打造核心竞争力。包括生鲜供应链规模化建设、差异化商品的研发、全域会员数字化运营等能力实现从零到一的突破。

财年内，高鑫零售在生鲜供应链规模化建设方面，共建设了14个生鲜仓，基本上覆盖了全国80%的门店，其中，基地、直采的占比已经到了50%；同时所有的门店已经实现了蔬菜的自营，半数以上门店实现水果自营，仓配营运成本大幅下降。

新财年，高鑫零售计划进一步深化生鲜供应链建设，加速生鲜供应链向全国扩展的投入，建立核心品类的全链路解决方案，旨在建立生鲜质量稳定性和价格竞争力的用户心智。

差异化商品研发方面，高鑫零售去年成建制的建设了一个自有品牌部门，开发自由品牌，同时也加强跟供应商合作，希望供应商给到更多差异化商品力的协同。据介绍，财年内，其开发了几百支差异化商品，业绩的表现都是在同品类里面达到了前五。

林小海还表示，今年目标是要推出350个以上的差异化商品，到现在为止还不到100个。

值得关注的还有，高鑫零售提升了数字化会员能力，使会员全方位可运营。下半财年，该集团的会员体系实现了与饿了么、淘鲜达的会员通，并建立了抖音、小红书、微博、企业微信等公域内容和渠道矩阵。

林小海提到，在线上的履约中心方面，高鑫零售提升了多渠道单独组货运营的能力，实现了B2C的可持续发展。去年大润发的业绩实现两位数的增长，主要还是线上，其中大润发自有APP营收增长率超过40%，说明高鑫零售线上运营的能力有了大的突破。

财报显示，高鑫零售期内完成80余家门店的重构，使其成为线下体验中心，2.0版重构全国快速推进。

报告期内，高鑫零售已有12家中润发，新增5家门店。中润发定位大润发的低门坎延伸，进一步打磨盈利模型，财年内可比门店毛现金流表现持续向好。“新财年我们会加速中超展店步伐，整个开店数量会超过15家。”林小海在回答提问时表示。

另外，小润发总部进一步优化成极简组织，聚焦南通区域。期内，该集团有小润发门店84家。新增门店21家，关闭门店40家。还完成M会员店的组织建设，首店位于扬州。

万伊文也表示，会员店今年会开3家，已经含了包括今年4月28日开业的扬州店，也希望未来三年内再开８家会员店。

截至3月31日止财年，高鑫零售新开一家大卖场及五家中型超市。新开大卖场及中型超市中华东三家、华北、华中、华西各一家。期内，关闭了七家门店，华东、华南各一家，华中两家，华西三家。此外，两家门店由中型超市转为大卖场。

截至期末，高鑫零售在中国共有486家大卖场、12家中型超市以及84家小型超市。大卖场及中型超市总建筑面积约为1379万平方米，其中约66.2%为租赁门店，33.8%为自有物业门店。小型超市建筑面积约为18939平方米，均为租赁门店。

据悉，高鑫零售的大卖场及中型超市中约7.0%位于一线城市，17.5%位于二线城市，48.4%位于三线城市，19.5%位于四线城市，7.6%位于五线城市。

财报指出，尽管国内消费普遍回暖，市场信心逐步恢复，但由于线下消费品销售额复苏及全渠道竞争，零售行业仍面临压力。

新财年，林小海对整个市场的消费力还是保持谨慎乐观的态度，“经济、消费、零售市场是复苏的，但竞争是加剧的。”

“我们四五月份的业绩的确没有达到预期，这里面有竞争加剧、渠道分化的因素，但更多的是竞争力提升的速度还不够快，战略的落地、能力的建设还是在逐步推进的过程中。”林小海如是说。

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